【概要描述】

    今年以来原油价格的上涨,导致塑料行业毛利率下滑，这在一季度已经有所体现，不过近期的油价下挫让行业松了口气。国际模具及五金塑胶产业供应商协会秘书长罗百辉认为，由于毛利率下滑而需求比较稳定，塑料行业上半年净利润同比增速预计会放缓。
　　成本上升毛利率下滑
　　在宏观政策的带动下，塑料行业今年已基本走出困境。据统计，塑料板块今年一季度合计实现净利润24883万元，而上年同期仅有5340万元。
　　进入二季度后，油价出现波动，这给塑料行业的毛利率变化带来变数。罗百辉称，油价波动对单季度影响不太好判断，但是与上年同期相比原料成本上升，塑料行业的毛利率应当会下滑。
　　截至6月9日，18家公司中已经有10家塑料行业的公司披露了上半年业绩预告，其中1家扭亏，4家略增。佛塑股份预计扭亏，上半年实现净利润5000万元-5500万元。沧州明珠预计增幅不超过30%;通产丽星预计增幅为30%-50%;大东南预计增幅小于50%;普利特预计增幅在30%左右。
　　整个塑料板块上半年的净利润同比会有所增长，但是增速与一季度相比会下降。研究员表示,塑料涵盖的范围比较广，如果不拘泥于行业分类，以PVC为原料的塑料制品成本相对比较稳定，而以PP、PE等为原料的塑料制品受到油价波动影响较大。
　　“钱荒”再次重创塑料市场
　　全球经济增长放缓，通胀问题突出。美国面临居高不下的失业问题、高额的外债压力等，经济发展缓慢复苏。标普下调希腊信用等级，欧元区备受主权债务问题的煎熬。日本灾后重创尚在重建中，似乎脱离了世界发展趋势的轨道。纵观世界风云，世界主要经济体表面看似已疲惫不堪，而是否中国风景这边独好？
　　国家统计局在6月14日揭开了5月宏观经济数据的面纱：CPI同比增长5.5%，创出2008年8月份以来的新高，PPI同比涨幅6.8%，与上月持平。上图可以看出，政府调控通胀的身影犹在，PPI的企稳显示经济放缓已初现成效，但难掌控CPI走势。在天气原因及食品价格推动下，关系居民生活水平的CPI义无反顾地上扬。端午节之前市场已经对加息预期十分强烈，但对端午节未加息的预期落空后，本次亦算落空，但央行不负众望，虽不加息，也祭出了从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点的重拳，继续货币从紧方案。
　　通胀已经成为社会公众之共识，政府该如何管理通胀预期，给公众营造一个满意的和谐社会呢？我们只有等待，但悲剧的是市场对6月CPI预期会再创新高，甚至会有破6的几率，我们也只能坚持一下，等待中国通胀的缓解。通胀归根结底是货币问题，收紧流动性是主基调，但央行担心银行资金过于紧张，已连续四周在公开市场净投放资金，累计净投放量接近3000亿元，政府出此下策也是避免经济出现滞胀或者硬着陆的风险。
　　国内通胀形势依旧不容乐观，商家借宏观经济面扭转此时塑料现货市场的颓势只会有心无力，而这次本年内第6次提高准备金率，体现到大宗商品的塑料市场牵引出的是下游企业“钱荒”雪上加霜。华东、华中地区“电荒”警报尚未解除，“钱荒”加重让不少中小型企业不堪重负，被迫转向哄抬过度的高利率民间贷款，最终利润压榨所剩无几。国内找不到利好消息来改变被动局面，国外影响因素似乎也无法提振。原油期货时刻有被欧元区债务危机的围困，美国不景气的经济数据也会不时地攻击，中东北非地区的政治局势阴影犹在，投资者的心态起伏不定，折射出的原油市场波动会更加频繁，塑料市场后市会更加扑朔迷离。宏观经济环境难堪，其他方面有何表现？据悉，石化会在下半年有装置检修，这对当前塑料市场的弱势局面无疑是一个利好消息。之前也有石化减产消息但对市场作用不大，此次检修在下半年，第二季度聚乙烯和聚丙烯进口量也受需求不佳影响，到港量递减，市场供应下降后，价格会相应得到支撑，而多数商家认为下半年会有一波惯性上涨行情，商家期盼的景象能否如期出现，拭目以待。
　　高端产品长期看好
　　分类别看，不同子行业的未来发展前景并不一致。民族证券研究员认为，塑料行业中应当寻找技术水平比较高、下游前景广阔的公司，并回避技术水平比较低、进入门槛低、竞争激烈的子行业。
　　分析师普遍比较看好改性塑料。改性塑料是塑料制品行业中附加值最高的一类产品,国外的电线电缆行业的特种电线电缆专用料和低烟无卤阻燃材料的毛利率可达30%。罗百辉称，国内改性塑料企业处于起步阶段，发展前景广阔，但在高端的塑料制品领域，国内企业的主要瓶颈在于技术水平跟不上，产能较小。
　　与改性塑料相关的上市公司有普利特、金发科技等。普利特的改性塑料基本为车用。尽管今年汽车销量的增速将会放缓，不过这并不会影响到车用改性塑料的下游需求。汽车对于改性塑料的拉动除了销量的增长还有轻量化的发展趋势。国外汽车重量的20%是改性塑料，而国内的比例是11%。金发科技则是国内产品最齐全、产量最大的改性塑料生产企业，公司的销售收入中约40%来自家电、25%来自汽车。
　　由于生产塑料要通过石油提炼，整个过程需要高成本、大投入。中国的塑料产业在油气资源价格持续高涨的大环境下已经进入了“高成本时代”，而塑料企业面对这样的情形更是由此要面对重重困难。最近几个月国际原油价格持续上涨，国内以有机化工原料为原材料的合成材料如涤纶长丝、低密度聚乙烯、聚丙烯等的价格与国际原油价格的走势基本保持一致。成本的不断上涨，使得企业的盈利变得微乎其微。（首发子站：机械电子频道子站）